ZScaler：ゼロトラストの代名詞

シリコンバレーの老舗VCであるBattery Venturesが“Cloud Quarterly: A Founder's Almanac (2020Q1)”という資料を公開した。緻密に分析された資料なので読み込むことをおすすめするが、あえてサマるならば、SaaSもこれから勝者と敗者に分かれていき、その鍵を握るのが利益率とFCFマージンだろうという至極当たり前の主張をしている。ただこの資料の良いところは当たり前の結論に対して定量的裏付けをしてくれているところだ。

そのメッセージを端的に表したのが以下の一枚目のスライドとなる。

この5ヶ月の売上マルチプルの圧縮を右下のNoneが物語っている。このスライドそのものは左側にあるロゴと右側にあるロゴが1:1対応していないのでデータとしては不適切である…という話はさておき、ZScalerが高いマルチプルを維持していることに興味を持ち調べることにした。